江淮汽车(600418):尊界开启科技豪华新时代,S800大定表现迎开门红-公司首次覆盖报告

#核心观点:1、安徽省国资委旗下老牌车企,坚持跨界融合发展,携手华为打造尊界品牌。2、坚持“商乘并举“发展路线,出口是公司近年来传统车业务的主要增量。3、豪华车市场盈利能力强、国产替代空间广,尊界以科技旗舰定位百万级豪华品牌,首款车型S800上市87天大定突破1.2万辆。4、公司与华为组建超5000人的专属团队,投入超百亿元,全方位学习华为并进行组织架构流程变革。 #盈利预测与评级:预计公司2025-2027年营收分别为515.6亿元、669.5亿元、879.5亿元,归母净利润分别为4.59亿元、15.83亿元、37.74亿元。首次覆盖,给予“买入“评级。 #风险提示:新能源车销量/新产品需求/大众安徽转型不及预期;行业竞争加剧。