非银金融行业：券商中报业绩增速超预期；上市险企上半年保费稳健增长－周报

#核心观点： 1、2025年7月13日至7月19日，A股日均交易额15,462亿元，环比增加3.3%，同比增加127.1%。 2、2025年二季度日均成交额13,060亿元，较2024年同期增加57.8%。 3、2025年至今，A股IPO上市55家，募集金额595.0亿元。 4、截至2025年7月17日，两市两融余额19,043.90亿元，环比增加1.64%，较2024年日均水平增加21.52%。 5、非银金融申万指数下跌1.24%，跑输沪深300指数2.33个百分点。 6、29家上市券商或参股券商的上市公司2025年中期业绩预告显示，净利润同比增长幅度平均值为171.03%-203.81%。 7、三家险企（中国太保、新华保险、众安在线）2025年上半年保费收入均处于增长趋势，新华保险以23%的增幅领跑。 #投资建议： 1、华西证券（002926）：预计净利润为4.45-5.75亿元，同比增长1025.19%-1353.90%。 2、国联民生（601456）：预计净利润11.29亿元，同比增长1180.00%。 3、中国太保：寿险保费收入同比+9.7%，银保渠道增长显著。 4、新华保险：保费收入同比增长23%。 5、众安在线：保费收入同比增长9.3%。 #风险提示： 政策效果不及预期；宏观经济下行风险；资本市场剧烈波动；自然灾害风险。