信质集团(002664):主业盈利能力改善,机器人业务未来可期-公司跟踪报告

#核心观点：1、公司主业盈利能力改善，2025H1营收28.6亿元同比持平，归母净利润0.5亿元，25Q2净利润率修复至2.7%，归母净利润环比增长677%；毛利率10.84%同比提升0.64个百分点。2、主业修复得益于核心客户新能源汽车销量放量，带动产能利用率提升，固定资产折旧及财务费用压力缓解。3、机器人产品储备丰富，拥有成熟轴向磁通电机技术，主要应用于电梯、汽车行业，人形机器人领域研发着眼于高功率密度优势。4、子公司与新剑传动达成战略合作，在人形机器人灵巧手及关节模组等传动执行器领域展开深度合作，拓宽人形机器人领域布局。

#盈利预测与评级：预计公司2025-2027年分别实现营业收入71.35亿元、92.66亿元、117.21亿元，归母净利润2.23亿元、4.21亿元、7.04亿元。首次覆盖，给予“推荐”评级。

#风险提示：机器人产业化不及预期，下游需求不及预期，行业竞争加剧等。

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