美容护理行业：从乐舒适看国内个护企业掘金非洲市场－深度研究

#核心观点： 1、非洲市场人口结构年轻、出生率高、卫生用品渗透率低，消费升级潜力较大。 2、国内优质个护企业有望凭借多年深耕当地带来的渠道/产品/供应链优势，持续提升市场份额。 3、乐舒适是非洲卫生用品市场龙头，业务聚焦婴儿纸尿裤与卫生巾品类，2023年营收同比+28.6%至4.11亿美元。 4、乐舒适深耕新兴市场十五年，已建立深度下沉的销售网络，覆盖十二国80%以上人口，本土化运营经验丰富。 5、乐舒适采取多品牌战略，以高性价比和差异化设计满足多元化需求，核心品牌认知度在90%左右，复购率90%+。 #投资建议： 1、乐舒适：非洲卫生用品市场龙头，业务聚焦婴儿纸尿裤与卫生巾品类，2023年营收同比+28.6%至4.11亿美元。 #风险提示： 1、跨国经营与管理的复杂性风险； 2、供应链中断与生产稳定性风险； 3、原材料价格波动与成本控制风险； 4、新兴市场经营环境的不确定性风险； 5、汇率波动与外汇风险。