【简】陕西华达(301517)：中报点评：Q2收入环比提升，定增收购拓下游250901

一、财务表现:Q2收入环比显著改善，但全年业绩承压1.收入与利润上半年整体表现:2025年上半年营收2.54亿元，同比下降22.8%;归母净利润亏损1388.74万元，同比由盈转亏(上年同期盈利2471万元)，主要受订货量下降、审价周期延长及费用增长影响。Q2环比改善:第二季度单季营收1.68亿元，同比增长14.74%，环比增长95.4%;归母净利润455.69万元，同比虽下降68.81%，但环比实现扭亏(Q1亏损 1834.43万元)。利润率下滑:上半年毛利率35.16%,同比下降7.42个百分点净利率4.77%，同比下滑162.13个百分点，主要因审价导致成本上升及研发投入增加。2.现金流与资产结构经营活动现金流净额642.2万元，同比大幅改善8779.49万元，连续两年增长。存货同比增长13.42%至3.82 亿元，计提跌价准备1.12亿元(计提比例22.67%)，反映库存压力及谨慎性会计处理。