商贸零售行业：永辉公布自有品牌规划，美团饿了么有新动向
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录#核心观点： 1、永辉超市公布自有品牌规划，目标2025-2029年自有品牌单品数从60款提升至500款，渗透率从5%提升至40%。门店调改稳步推进，调改门店数达143家，占总门店数的27.34%。 2、即时零售竞争短期胶着，预计暑期结束后补贴陆续退坡，Q3触UE底。补贴战结束后美团份额有望回升，长期看好美团在外卖和即时零售领域的竞争优势。 3、7月第2周…
研究对象商贸零售
发布机构国金证券
分析师于健,许孟婕
发布日期2025-07-28
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属国金证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象商贸零售
股票代码不适用
公司共识评级样本不足近 180 天暂无有效评级
一致目标价样本不足近 180 天暂无有效目标价
研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点： 1、永辉超市公布自有品牌规划，目标2025-2029年自有品牌单品数从60款提升至500款，渗透率从5%提升至40%。门店调改稳步推进，调改门店数达143家，占总门店数的27.34%。 2、即时零售竞争短期胶着，预计暑期结束后补贴陆续退坡，Q3触UE底。补贴战结束后美团份额有望回升，长期看好美团在外卖和即时零售领域的竞争优势。 3、7月第2周天猫+京东整体GMV同比-14.24%，增速前5的品类为玩具、消费电子、家电、母婴、宠物。 4、商贸零售板块上周涨幅在9个申万大消费一级行业板块中位列第3。 #投资建议： 1、永辉超市：商业模式变革为精选型零售路线，具备独特竞争优势：生鲜蔬菜优势、规模优势、上市融资优势。 2、美团：长期看好美团在用户心智、骑手及商家端构建起的壁垒，用户心智短期难以被撼动，骑手算法调度和配送灵活性形成壁垒。 #风险提示： 业务拓展不及预期；内需消费不及预期；产品表现不及预期
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