零售行业：1－7月品类销售额增速分化，饮品类旺季延续较好表现－零研月报

#核心观点：1、2025年1-7月食品饮料行业商超渠道销售额增速分化，饮品类表现较好。2、酒类中白酒行业呈现以价换量趋势，啤酒旺季单价提升；非酒类中调味品、速冻火锅料保持增长，乳制品需求仍承压。3、细分品类增速差异明显，果汁饮料、功能饮料、啤酒、茶饮料及速冻火锅料、复合调味品、酱油增速较快。 #投资建议：1、山西汾酒：青花系列1-7月销售额累计同比+8.9%，表现好于白酒整体。2、华润啤酒：7月销售额同比-2.3%。3、青岛啤酒：7月销售额同比+15.6%。4、燕京啤酒：7月销售额同比-4.8%。5、百威啤酒：7月销售额同比+7.9%。6、嘉士伯啤酒：7月销售额同比-2.3%。7、珠江啤酒：7月销售额同比+7.5%。8、海天味业：7月酱油销售额同比+8.8%。9、厨邦酱油：7月销售额同比+0.3%。10、千禾味业：7月酱油销售额同比-10.3%。11、恒顺醋业：7月销售额同比+2.5%。12、海底捞调味料：7月销售额同比+12.6%。13、天味食品：7月销售额同比+16.7%。14、乌江榨菜：7月销售额同比-3.1%。15、三全食品：7月速冻米面销售额同比+0.1%。16、思念食品：7月销售额同比-2.5%。17、安井食品：速冻米面销售额同比-6.0%，速冻火锅料销售额同比+31.6%。18、双汇发展：7月肉制品销售额同比-2.4%。19、三只松鼠：1-7月坚果炒货GMV同比+2.0%。 #风险提示：部分品类商超渠道代表性有限。