金海通(603061):汽车＆算力需求强劲,高配置系列产品持续放量

#核心观点：1、2025H1公司营收3.07亿元，同比增长67.86%；归母净利润7600.55万元，同比增长91.56%；剔除股份支付影响后的归母净利润为8347.62万元，同比增长108.10%。2、半导体封装和测试设备领域需求回暖，三温测试分选机及大平台超多工位测试分选机需求增长，测试分选机产品销量实现较大提升。3、EXCEED-9000系列产品销售收入比重提升至51.37%。4、2025Q2销售毛利率为53.63%，同比提升2.19个百分点。5、2025H1研发费用2205.97万元，同比增长14.02%，持续对现有产品进行技术研发和迭代。6、适用于MEMS、碳化硅及IGBT、先进封装产品的测试分选平台已在多个客户现场进行验证。7、募投项目“半导体测试设备智能制造及创新研发中心一期项目”有序推进。 #盈利预测与评级：预计公司2025年实现收入6.88亿元，归母净利润1.93亿元；2026年实现收入8.86亿元，归母净利润2.75亿元；2027年实现收入11.21亿元，归母净利润3.75亿元。维持“买入”评级。 #风险提示：半导体行业波动的风险，国际贸易摩擦加剧的风险，客户集中度相对较高的风险，技术研发风险。