民生银行(600016):息差企稳,营收高增-半年报点评
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录#核心观点：1、2025年上半年营业收入723.84亿元，同比增长7.83%；归母净利润同比下降4.87%，降幅较一季度收窄。2、净息差1.39%，较25Q1小幅下行2bp；计息负债成本率显著改善，较2024年末压降34bp至1.93%。3、非息净收入231.81亿元，同比增长25.00%；手续费及佣金净收入96.85亿元，同比增长0.41%。4、不良贷款…
研究对象民生银行
发布机构天风证券
分析师刘杰
发布日期2025-09-03
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属天风证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象民生银行
股票代码600016
公司共识评级看好近 180 天 · 5 家机构
一致目标价¥5.2中位数 · 3 家机构
研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点：1、2025年上半年营业收入723.84亿元，同比增长7.83%；归母净利润同比下降4.87%，降幅较一季度收窄。2、净息差1.39%，较25Q1小幅下行2bp；计息负债成本率显著改善，较2024年末压降34bp至1.93%。3、非息净收入231.81亿元，同比增长25.00%；手续费及佣金净收入96.85亿元，同比增长0.41%。4、不良贷款率1.48%，环比抬升2bp；拨备覆盖率145.1%，环比提升0.79pct。5、生息资产总计7.39万亿元，同比增长2.75%；计息负债余额6.67万亿元，同比增长1.38%。 #盈利预测与评级：预测2025-2027年归母净利润同比增长-2.06%、+1.48%、+2.69%，对应BPS为13.01、13.59、14.30元，维持“买入”评级。 #风险提示：宏观经济震荡；不良资产可能暴露；息差压力加大。
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