生物制品行业：Orforglipron领跑全球小分子GLP－1RA赛道，国内管线价值逐渐凸显－减重赛道全球前沿进展跟踪（二）

#核心观点：1、小分子GLP-1RA具有成本低、使用场景不受限、无需冷链运输等优势，发展前景广阔。2、礼来的Orforglipron领跑全球小分子GLP-1RA赛道，已完成降糖与肥胖的全球III期临床。3、国内恒瑞医药、华东医药、歌礼制药等多家企业重点布局该赛道，部分管线已进入后期临床阶段，具备较高临床开发与商业化潜力。4、药代动力学特征可能是影响小分子GLP-1RA疗效的重要一环，多家企业正积极探索新剂型以改善产品性能。行业评级为看好（维持）。 #投资建议：1、信达生物。2、华东医药。3、一品红。4、众生药业。5、海思科。6、歌礼制药-B。7、恒瑞医药。8、石药集团。9、翰森制药。10、信立泰。11、中国生物制药。 #风险提示：创新药研发热度下滑、药物临床研发失败、药物安全性风险等。