杭叉集团(603298):业绩稳步增长,智能工厂助力产能扩张-2025半年报点评

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营业收入93.02亿元，同比增长8.74%；归母净利润11.21亿元，同比增长11.38%。2、Q2营业收入47.96亿元，同比增长9.43%，环比增长6.42%；归母净利润6.85亿元，同比增长9.08%，环比增长57.03%。3、Q2销售毛利率23.31%，同比提升1.10个百分点，环比提升2.80个百分点；净利率14.99%，同比下降0.29个百分点，环比提升4.97个百分点。4、上半年研发高压锂电越野叉车等20余款新产品，推出全球首款量产型309V柴电混合动力叉车。5、海外市场产品销售近6万台，同比增长超25%。6、建成智能化生产基地，年产40万台工业车辆和其他物流设备。7、新能源锂电池业务对外营收超亿元，同比增长超100%。 #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润分别为20.65亿元、22.54亿元、24.95亿元，EPS分别为1.58元、1.72元、1.91元，PE分别为14.48倍、13.27倍、11.98倍，维持“增持”评级。 #风险提示：外部经营环境的风险；行业竞争加剧的风险；汇率变化的风险；供应链稳定性的风险。