中创智领(601717):25Q2煤机汽零均同比增长,公司治理水平持续加强-25Q2点评

#核心观点：1、25Q2收入同比增长10.10%，归母净利润同比增长27.43%，增速较24Q4和25Q1明显改善，反映公司治理能力加强。2、煤机板块25H1收入101.5亿元，同比增长3.5%，归母净利润22.4亿元，同比增长8.36%；海外订货额同比增长137%，智能成套产品形成差异化优势。3、汽零板块25H1收入98.3亿元，同比增长7.5%，其中亚新科收入同比增长18.3%，减振业务和商用车业务增长，SES新能源驱动电机定转子项目量产爬坡。4、汽零板块归母净利润2.7亿元，同比增长192.9%，成本管控措施降低生产运营成本，盈利能力增强。5、公司更名体现核心业务和产业布局，推进人工智能+制造应用，培育工业智能板块。

#盈利预测与评级：预测公司2025-2027年归母净利润分别为41.0亿元、46.3亿元、52.8亿元（原预测2025-2027年为39.3亿元、43.6亿元、48.7亿元）。参考可比公司估值，给予公司25年12xPE，对应目标价约为27.60元，维持买入评级。

#风险提示：行业政策变化，大宗商品价格波动，煤炭产能投建放缓，汽车消费不及预期，新能源业务发展不及预期，竞争加剧，汇率波动风险，商誉减值风险

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