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苏盐井神(603299):行业底部业绩韧性凸显,盐穴储气利润释放可期
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录#核心观点：1、2025H1公司营业收入23.6亿元，同比-16.6%；归母净利润3.4亿元，同比-28.5%；扣非归母净利润2.7亿元，同比-40.6%。2、2025Q2营业收入10.9亿元，同比-24.2%，环比-14.0%；归母净利润1.8亿元，同比-28.2%，环比+13.1%。3、盐类/碱类产品价格同比-12.8%/-35.3%，产量472.32…
研究对象苏盐井神
发布机构华源证券
分析师刘晓宁,查浩,邱达治
发布日期2025-09-01
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属华源证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象苏盐井神
股票代码603299
公司共识评级看好近 180 天 · 3 家机构
一致目标价¥11.68中位数 · 2 家机构
研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点：1、2025H1公司营业收入23.6亿元，同比-16.6%；归母净利润3.4亿元，同比-28.5%；扣非归母净利润2.7亿元，同比-40.6%。2、2025Q2营业收入10.9亿元，同比-24.2%，环比-14.0%；归母净利润1.8亿元，同比-28.2%，环比+13.1%。3、盐类/碱类产品价格同比-12.8%/-35.3%，产量472.32万吨，同比+6.78%。4、煤、焦、石平均采购单价同比-17.3%、-24.3%、-16.7%。5、处置拆迁资产获得0.67亿元收益。6、盐穴储气库项目一期累计注气14870万方、采气1230万方，预计2025Q4开始贡献利润。 #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为6.3/8.4/10.5亿元，同比增速分别为-17.7%/+32.0%/+25.6%。当前股价对应的PE分别为13.7/10.4/8.3倍。维持“买入”评级。 #风险提示：盐价格超预期下跌，纯碱价格超预期下跌，储气库建设进度不及预期。
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