精测电子(300567):显示业务逐步修复,半导体先进制程设备加速放量-2025年中报点评

#核心观点：1、2025H1公司实现营收13.81亿元，同比增长23.2%，其中半导体量检测业务营收5.63亿元，同比增长146.4%；显示检测业务营收6.71亿元，同比下降13.54%；新能源检测业务营收1.2亿元，同比增长27.32%。2、2025H1归母净利润为0.28亿元，同比下降44.5%；扣非归母净利润为0.25亿元，同比下降742.5%。3、2025Q2单季营收6.92亿元，同比下降1.6%；归母净利润-0.10亿元，同比下降115.1%；扣非归母净利润-0.37亿元，同比下降279.5%。4、2025H1毛利率为44.1%，同比下降1.0个百分点；净利率为7.4%，同比上升3.5个百分点；期间费用率为43.5%，同比下降7.0个百分点。5、截至2025Q2末，公司在手订单36.09亿元，其中半导体领域约18.23亿元，同比增长3.2%；显示领域约14.40亿元，同比增长38.7%；新能源领域约3.46亿元。6、半导体设备方面，膜厚系列产品、OCD设备、电子束设备已取得国内先进制程重复性订单；先进制程明场缺陷检测设备已正式交付；28nm制程设备已完成验收。 #盈利预测与评级：维持公司2025-2027年归母净利润预测为2.20亿元、3.57亿元、5.60亿元，维持“增持”评级。 #风险提示：下游扩产不及预期，新品拓展不及预期。