视觉中国(000681):AI产品服务持续迭代,赋能主业高质量发展

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营业收入3.99亿元，同比增长0.05%；归母净利润0.44亿元，同比下降13.91%，主要源于广告营销行业受宏观环境影响调整带来的收入减少。2、公司上线“版权审核查重系统”，拦截10万余张素材，同616名供稿人解约；光厂通过AI技术识别并拦截风险作品近4万件，视频和图片作品审核效率分别提升近5倍和15倍。3、AiPPT5月单月访问量超过2000万，位居国内AI原生PPT工具市场第一位，全球第二位；公司将内部AI工具箱打造为一站式创新生成服务平台，已进入内测阶段。4、深圳市龙岗区引导基金投资公司对控股子公司大象视觉科技有限公司增资1亿元。5、公司推出业内首个AI辅助创作作品投稿指南，签约AI创作者超9000名，收录AI辅助创作图片/视频数量超1100万，销售金额超2700万元。6、公司通过创作者社区服务全球195个国家的超过3700万注册用户，全球签约供稿人超过71万；音视频业务销售额占总营收的比例超过32%。7、公司累计共向供稿方支付稿酬超过29亿元。 #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.43亿元、1.55亿元、1.69亿元；EPS分别为0.2元、0.22元、0.24元；PE分别为106倍、97.4倍、89.3倍；维持“增持”评级。 #风险提示：政策的不确定性、技术变革、宏观经济下行等风险。