视觉中国(000681):AI赋能产品服务能力提升,为大模型厂商提供解决方案-半年报点评

#核心观点：1、2025H1公司实现营业收入3.99亿元，同比增长0.05%；归母净利润4377.88万元，同比下滑13.91%；扣非归母净利润4174.49万元，同比下滑15.03%。2、公司通过创作者社区服务全球195个国家超过3700万注册用户，签约供稿人超过71万。3、音视频业务销售额占总营收比例超过32%。4、公司利用AI技术为签约供稿人提供智能标签、智能审核、版权查重等服务，并上线灵感推荐功能、图片质量美学模型、智能配图功能等AI工具。5、公司为华为、荣耀、vivo、奔驰、东风日产、蒙牛等客户提供年度创意制作服务，该业务同比增长超过20%。6、公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.11元（含税）。 #盈利预测与评级：预计2025-2027年实现营业收入8.6/9.5/10.4亿元；实现归母净利润1.0/1.1/1.2亿元，当前市值对应PS为18.0/16.3/14.9倍。维持“买入”评级。 #风险提示：政策监管风险；项目上线不及预期风险；行业竞争加剧风险。