铁龙物流(600125):特种箱发送量稳步增长,利润率提升业绩高增-2025年半年报点评

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营业收入55.13亿元，同比下降22.14%，主要受供应链业务收缩影响；归母净利润3.79亿元，同比增长33.34%。2、铁路特种集装箱业务收入13.61亿元，同比增长3.81%；发送量102.49万TEU，同比增长7.17%；毛利率32.12%，同比提升2.42个百分点。3、铁路货运及临港物流业务收入6.96亿元，同比下降0.93%；沙鲅铁路到发量2917.24万吨，同比增长10.76%。4、供应链管理业务收入33.61亿元，同比下降32.77%；房地产业务收入0.66亿元，同比增长72.89%。 #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为5.85亿元、6.90亿元、8.05亿元，同比分别增长53.2%、17.9%、16.7%。维持“买入“评级。 #风险提示：铁路货运收费政策调整；供应链业务信用违约；房地产业务存货跌价；经济波动导致货物运输需求下滑风险等。