万泽股份(000534):2025H1高温合金收入同比高速增长,医药南北双基地建设提速-公司动态研究

#核心观点：1、2025年上半年公司营业收入6.25亿元，同比增长24.40%；归母净利润1.19亿元，同比增长21.84%。2、高温合金材料销售收入1.65亿元，同比增长73.34%；金双歧产品收入3.06亿元，同比增长12.52%；定君生产品收入1.45亿元，同比增长17.47%。3、2025年第二季度营收2.90亿元，同比增长36.81%；归母净利润0.47亿元，同比增长44.94%。4、高温合金业务与西门子签订三年供货协定，并新增国际客户；医药业务开发医院客户460余家，南北双基地建设快速推进。 #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年营业收入分别为14.19亿元、18.09亿元、22.58亿元，归母净利润分别为2.61亿元、3.42亿元、4.35亿元，首次覆盖给予“买入”评级。 #风险提示：宏观经济波动风险；原材料价格波动风险；行业竞争加剧风险；高温合金产品认证不及预期；药品售价下降的风险；医药行业政策变动风险。