引力传媒(603598):2025H1营收大增,看好AI、出海驱动长期成长-公司信息更新报告

#核心观点：1、2025H1公司营收45.4亿元，同比增长53.8%，主要系电商营销业务及社交业务增长所致。2、归母净利润0.16亿元，同比下降10.8%，毛利率2.53%，同比下降2.33个百分点，或系公司拓展业务以提升市占率致利润短期承压。3、品牌营销业务核心客户执行额贡献度攀升，新增37个执行额超百万腰尾部客户。4、社交营销业务前五大客户执行额增长，新增客户1984个，小红书FS业务同比增长超200%。5、电商营销业务巨量千川核心消耗量强劲增长，阿里妈妈合作店铺333家，同比增长92%。6、AIGC技术工具内部渗透率高，“核力星推”使用人数显著增长，推出“九合创意”AIGC平台。7、出海业务营收加速增长，聚焦游戏、3C等行业，服务Vidu、XTOOL等客户。 #盈利预测与评级：预计2025-2027年营业收入分别为96.4亿元、127.5亿元、168.8亿元，归母净利润分别为0.52亿元、0.80亿元、1.09亿元，当前股价对应PE分别为91.6倍、59.8倍、43.8倍。维持“买入”评级。 #风险提示：短视频营销业务不及预期风险、广告主预算收缩风险。