金雷股份(300443):制造业务盈利回暖,期间费用改善明显-公司点评

#核心观点：1、上半年公司实现营业收入12.8亿元，同比增长80%，归母净利润1.88亿元，同比增长153%。2、Q2营业收入7.8亿元，同比增长70%，环比增长54%，归母净利润1.32亿元，同比增长194%，环比增长135%。3、风电轴类业务收入8.7亿元，同比增长93.6%，毛利率24.8%，同比改善2.27个百分点。4、风电锻造轴收入5.9亿元，同比增长47.3%，风电铸造轴类收入2.8亿元，同比增长276%。5、其他精密轴收入1.82亿元，同比增长11.6%，毛利率34.2%，同比提升3.02个百分点。6、期间费用率改善，销售/管理/研发费用率分别为0.67%/4.41%/4.07%，同比下降0.36/1.84/1.51个百分点。 #盈利预测与评级：预测公司2025-2027年归母净利润分别为4.1亿元、5.7亿元、6.8亿元，对应PE为22倍、16倍、13倍，维持“买入”评级。 #风险提示：竞争加剧风险；原材料价格上涨超预期；新产能投放不及预期；风电装机不及预期。