利尔化学(002258):业绩同比增长,行业有望底部回暖

#核心观点：1、公司上半年实现营业收入45.07亿元，同比增长35.36%，归母净利润2.71亿元，同比增长191.21%。2、农药原药营收同比增长62.67%至27.57亿元，农药制剂营收同比增长12.49%至9.60亿元。3、综合毛利率同比增长1.43个百分点至18.53%，其中农药原药毛利率同比提升0.45个百分点至17.57%，农药制剂毛利率同比提升3.17个百分点至20.54%。4、农药市场库存逐步回归正常水平，部分产品价格出现回暖迹象，草铵膦市场价格已有小幅上涨。5、公司湖南津市2万吨/年酶法精草铵膦项目已经投产，湖北利拓1万吨/年精草铵膦原药及配套工程项目进度达39.63%。 #盈利预测与评级：公司2025~2027年净利润预测分别为4.29、5.91和7.66亿元，对应EPS分别为0.54、0.74和0.96元，当前股价对应P/E值分别为23、17和13倍。维持“强烈推荐”评级。 #风险提示：下游需求释放不及预期；产品价格下跌；项目建设不及预期。