利安隆(300596):业绩稳健增长,多元布局拓宽空间

#核心观点：1、公司上半年实现营业收入29.95亿元，同比增长6.21%，归母净利润2.41亿元，同比增长9.60%。2、抗老化添加剂营业收入23.58亿元，同比增长3.06%，出货量6.55万吨，同比增长4.30%。3、润滑油添加剂业务营业收入6.18亿元，同比增长18.49%，出货量3.42万吨，同比增长18.27%。4、综合毛利率小幅增长0.18个百分点至21.59%。5、润滑油添加剂业务得益于锦州康泰二期产能投产后稼动率攀升。6、生命科学业务中，生物砌块业务进入市场开拓阶段，单月销售额破百万；生物合成已完成3个产品中试。7、通过收购切入聚酰亚胺材料领域，宜兴生产基地车间已封顶，预计2026年试生产。8、启动马来西亚海外研发生产基地建设计划，投资不超过3亿美元。 #盈利预测与评级：预计公司2025~2027年净利润分别为5.28、6.19和7.13亿元，对应EPS分别为2.30、2.69和3.11元。维持“强烈推荐”评级。 #风险提示：下游需求不及预期；原材料成本大幅波动；项目建设进度不及预期；市场竞争加剧。