南都物业(603506):营收利润同比增长,机器人投资 ”研发+应用 ”生态协同-公司信息更新报告

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营业收入9.14亿元，同比增长2.75%；归母净利润1.30亿元，同比增长532.87%，主要系投资的安邦护卫股价上涨确认公允价值变动损益；扣非归母净利润0.55亿元，同比增长2.8%。2、毛利率为17.77%，净利率为14.87%，同比分别提升0.11和11.87个百分点。3、新签项目41个，新签面积491.64万平方米，其中江浙沪区域面积占比91.98%；期末总签约项目674个，总签约面积8788.83万平方米，江浙沪区域占比85.88%。4、新签约面积中住宅项目占比13.74%，商写项目占比59.73%，城市服务项目占比26.53%。5、投资杭州云象商用机器有限公司，成为其最大机构股东与产业方股东，形成“研发+应用”生态协同；联合设立“赛智助龙基金”，首个投资项目为杭州云深处科技有限公司。

#盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.68亿元、1.76亿元、1.84亿元，EPS分别为0.89元、0.94元、0.98元，当前股价对应PE为16.1倍、15.3倍、14.7倍。维持“买入”评级。

#风险提示：新拓项目规模不及预期、机器人服务场景运用不及预期。

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