大金重工(002487):Q2业绩超预告中值,新增首个风电运输船设计建造合同贡献增量业绩-2025年中报点评

#核心观点：1、25H1营收28.4亿元，同比增长109.5%，归母净利润5.5亿元，同比增长214.3%，毛利率28.2%，归母净利率19.2%。2、25Q2营收17亿元，同比增长90.4%，环比增长49.1%，归母净利润3.2亿元，同比增长161%，环比增长36.6%，毛利率26.3%，归母净利率18.6%。3、海外收入22.4亿元，同比增长195.8%，毛利率30.7%，同比增长3.1pct，国内收入6.0亿元，同比持平，毛利率18.7%。4、25H1期间费用1.3亿元，同比下降27.4%，费用率4.6%，财务费用受益于欧元汇兑收益及利息收入。5、新增海外重型甲板运输船建造合同，总金额3亿元，计划25年下水2条自有船只，26年4条，27年6条。

#盈利预测与评级：预计25~27年归母净利润为11.0/15.1/19.9亿元，同比增长133%/37%/32%，维持“买入”评级。

#风险提示：竞争加剧，政策不及预期，出口订单落地不及预期等。

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