冠盛股份(605088):2Q25业绩符合预期,固态类电池业务稳步推进-2025年中报点评

#核心观点：1、公司上半年营收20.3亿元、同比增长8.2%，归母净利润1.62亿元、同比增长2.7%，扣非归母净利润1.56亿元、同比增长19%。2、第二季度营收11.4亿元、同比增长1.2%、环比增长28%，归母净利润0.78亿元、同比下降15%、环比下降7.3%，毛利率25.4%、同比下降1.2个百分点、环比上升0.2个百分点。3、冠盛东驰半固态磷酸铁锂电池建设项目已封顶，预计2026年年中达产，年产210万支电芯及系统。4、交叉滚子轴承已完成送样，机器人用万向节产品正在加速研发，已与四川天链机器人股份有限公司签署战略合作协议。

#盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为3.8亿元、4.5亿元、6.0亿元，同比增长29%、17%、33%，对应市盈率20倍、17倍、13倍。维持“强推”评级，目标价47.3-56.7元。

#风险提示：全球宏观经济变化、关税变化、固态电池开发及产能投放不及预期、机器人相关产品研发及进展不及预期、行业竞争加剧等。

本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。