思维列控(603508):铁路设备需求进入高成长周期,2025上半年业绩大幅预增-2025半年度业绩预告点评

#核心观点

1. 产品量价双升及费用管控改善推动业绩增长，2025Q2归母净利润预计1.49~1.87亿元，同比增长66.15%~108.52%。
2. 公司为铁路安全龙头，业务覆盖列车运行控制系统（LKJ市占率超49%）、铁路安全防护系统（LSP市占率超60%）及高铁运行监测系统（DMS/EOAS核心供应商）。
3. 2025年轨道交通新线投产目标2600公里（2024年实际3113公里），固定资产投资上半年达3559亿元（同比+5.5%），设备更新与基建加码双驱动需求。
4. 主力产品LKJ-15S借系统换代加速推广，高铁移动视频平台等新品持续开发。

#盈利预测与评级

预计2025-2027年营业收入18.37/22.76/27.42亿元，归母净利润6.74/8.19/10.18亿元，EPS为1.77/2.15/2.67元/股，对应PE 16/14/11X，维持"买入"评级。

#风险提示

宏观经济影响需求风险、新产品推广不及预期风险、市场竞争加剧风险、研发人员流失风险、铁路基建投资规模不及预期、轨道交通行业景气度不及预期、竞争格局发生恶化

本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。