新雷能(300593):营收持续改善,不断拓展新业务领域

#核心观点：1、2025年上半年公司营业收入5.52亿元，同比增长12.93%；归母净利润亏损0.95亿元，同比减少39.82%。2、2025年二季度实现营收3.19亿元，同比增长10.29%。3、研发投入2.02亿元，同比增长2.57%，保持同行业较高水平。4、下游需求持续修复，订单和交付量逐步提升，募投项目建设有序推进。5、在高可靠特种领域，国家在航空航天等行业投资规模持续加大，电力电子产品进入批量交付阶段的品种和数量持续增加。6、数据中心、工业互联网等新型基础设施建设进度加快，公司在数据中心电源市场积极拓展。

#盈利预测与评级：预计公司2025-2027年EPS分别为0.19、0.48、0.75元，对应PE分别为104.0、41.4、26.3倍，维持“买入-A”评级。

#风险提示：军品订单不及预期；民品需求不及预期；募投项目进度不及预期。

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