杰克股份(603337):全球缝纫设备龙头,人形机器人打开成长空间-深度报告

#核心观点

1. 杰克股份是全球缝制设备龙头，连续14年全球销量第一，2021年销售额超越日本重机成为全球最大缝制设备企业。
2. 工业缝纫机行业周期属性明显，2024年行业触底反弹，全球市场规模约34亿美元，预计2034年增至60亿美元，CAGR达5.9%。
3. 公司核心竞争力在于规模化数字化解决方案闭环能力，通过爆品策略和研发投入形成"研发→性价比产品→份额提升→反哺研发"的正向循环。
4. 公司前瞻布局人形机器人领域，预计2026年推出人形机器人，有望催化接近1万亿的新增市场空间。

#盈利预测与评级

预计2025-2027年公司营收71.13/74.73/81.18亿元，归母净利润10.80/12.08/14.27亿元，当前市值对应PE为17.62/15.76/13.34X。给予"买入"评级。

#风险提示

海外业务波动风险；智能化进度不及预期；下游需求不及预期。

本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。