批发和零售贸易行业：降息或带动金价走强，黄金珠宝高景气持续

#核心观点： 1、美国降息背景下，恒生科技指数有望走强，快手、B站等弹性标的有望受益。 2、黄金珠宝板块中报收入同比高增，下半年有望持续受益金价上涨，强化消费者保值预期，驱动行业量价齐升与份额集中。 3、跨境出海需求端高景气持续，多家零售商上调增速指引；利润端关税影响或在Q3显现，具备强供应链及品牌议价能力的公司份额有望提升。 #投资建议： 1、腾讯控股：潜在的边际改善，AI+与产品端结合持续加深，微信生态蓬勃发展，基本盘稳定。 2、美团：外卖再度进入竞争格局变化状态，长期看好美团在用户心智、骑手及商家端构建起的壁垒。 3、安克创新：优势出海品牌，持续关注。 4、巨星科技：份额提升逻辑的品类龙头公司。 5、老铺黄金：品牌势能最强、产品特点突出的龙头品牌，具备较强进攻属性。 6、潮宏基：年轻客群+高复购率支撑品牌转型，终端销售&开店有望持续超预期。 #风险提示： 业务拓展不及预期；内需消费不及预期；产品表现不及预期。