商贸零售行业：中报发布进行时，珠宝、美护优质品牌验证高景气－周报

#核心观点：1、投资评级为看好（维持）。2、黄金珠宝板块中报表现亮眼，老铺黄金、潮宏基、莱绅通灵、周六福、英皇钟表珠宝实现高增长，行业延续高端化和时尚化趋势。3、美容护理板块中报显示上海家化、润本股份、丸美生物、水羊股份等公司实现稳健增长，行业延续回暖态势，国货崛起逻辑持续。4、行业关键词包括优时颜切入PDRN赛道、LV美妆全球首店开业、淘小胖将开重庆首店、阿里巴巴业务架构调整、美团闪购发布“闪电帮帮”。 #投资建议：1、黄金珠宝：推荐老铺黄金、潮宏基，受益标的曼卡龙、菜百股份。2、线下零售：推荐永辉超市、爱婴室，受益标的重庆百货。3、化妆品：推荐毛戈平、珀莱雅、上美股份、润本股份，受益标的若羽臣。4、医美：推荐爱美客、科笛-B，受益标的锦波生物。 #风险提示：消费恢复不及预期、行业竞争加剧、政策风险等。