华阳集团(002906):汽车电子及精密压铸双轮驱动,盈利实现较快增长-中报点评

#核心观点：1、公司上半年营业收入53.11亿元，同比增长26.6%；归母净利润3.41亿元，同比增长19.0%。2、二季度营业收入28.22亿元，同比增长28.1%，环比增长13.4%；归母净利润1.86亿元，同比增长28.5%，环比增长19.6%。3、汽车电子业务收入37.88亿元，同比增长23.4%；毛利率16.9%，同比减少2.9个百分点。4、精密压铸业务收入12.92亿元，同比增长41.3%；毛利率24.2%，同比减少1.5%。5、HUD产品市占率21.5%排名第一，座舱域控制器市占率5.3%排名第七。6、精密压铸业务获得采埃孚、博世、比亚迪等重要客户新项目，产能扩建项目已开工。 #盈利预测与评级：预测公司2025-2027年归母净利润分别为8.48、10.87、13.45亿元，维持可比公司2025年PE平均估值29倍，目标价46.69元，维持买入评级。 #风险提示：乘用车行业销量低于预期；车载娱乐系统、车载信息系统和驾驶信息系统配套量低于预期；车联网、液晶显示屏及ADAS业务收入低于预期。