重庆银行(601963):营收、业绩继续提速,量增质稳-2025年半年报点评

#核心观点：1、1H25实现营业收入76.59亿元，同比增长7.0%；归母净利润31.90亿元，同比增长5.39%。2、2Q25营收同比增长8.54%，增速环比提升3.24个百分点，主要因其他非息收入同比增长超70%。3、生息资产规模同比增长21.9%，信贷规模增速较1Q25上升3.1个百分点至19.6%。4、2Q25单季年化息差环比下降29bp至1.23%，资产端收益率环比下降39bp至3.40%。5、不良贷款率环比下降4bp至1.17%，拨备覆盖率环比上升0.7个百分点至248.3%。 #盈利预测与评级：预计2025-2027年营收同比增速分别为5.2%、5.8%、5.3%，归母净利润增速分别为5.8%、5.7%、5.0%。给予公司2025年目标PB 0.75X，对应A股/H股目标价12.09元/9.33港币，维持“推荐”评级。 #风险提示：经济增长不及预期；特定区域风险暴露；信贷投放不及预期。