重庆银行(601963):信贷增速近20％,资产质量持续改善-半年报点评

#核心观点：1、2025年上半年实现营收77亿元，同比增长7.00%，归母净利润32亿元，同比增长5.39%。2、净息差为1.39%，较2024年末提升4bp，负债端成本改善明显，存款成本率下降26bp至2.33%。3、不良率1.17%，较上季度末下降4bp，关注率和逾期率分别较上年末下降59bp和15bp。4、资产总额9834亿元，同比增长22.0%，贷款总额4986亿元，同比增长19.6%，存款总额5290亿元，同比增长20.3%。5、手续费及佣金净收入同比减少28.6%，理财业务收入同比下降59.8%。6、其他非息收入同比增长0.6%，降幅较一季度收窄70个百分点。 #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润增速分别为5.72%、7.79%、10.68%，维持“买入”评级。 #风险提示：宏观经济下行；消费复苏不及预期；资产质量超预期恶化。