汽车行业：7月重卡同比高增，补贴政策持续发力－2025年7月重卡行业月报

#核心观点：1、经济恢复及2025年重卡“以旧换新”政策推动国产重卡销量回升，预计2025年销量106.7万台，同比增长18%。2、国产新能源重卡技术成熟、成本下降，预计2025年新能源渗透率达15%。3、重卡行业成长空间体现在国内景气度修复及出口持续成长。4、天然气重卡发展提升行业门槛，有望带动头部企业盈利能力提升。5、7月国产重卡销量8.5万台，同比增长46%，环比下滑13%；1-7月累计销量62.4万台，同比增长11%。6、7月重卡销量结构：半挂牵引车占比50.1%，载货车28.0%，非完整车辆21.9%；重型载货车占比走强。7、7月天然气重卡销量1.2万台，同比下滑7%，渗透率14%；新能源重卡销量1.3万台，同比增长159%，渗透率16%。 #投资建议：1、潍柴动力：推荐。2、中国重汽（A、H）：推荐。3、中集车辆：推荐。4、福田汽车：推荐。5、一汽解放：受益标的。 #风险提示：经济发展不及预期，原材料价格大幅上涨。