欧普康视(300595):短期业绩承压,期待逐步恢复-2025年中报点评

#核心观点：1、2025年上半年公司收入8.71亿元，同比下降1.42%；归母净利润2.50亿元，同比下降22.93%；扣非归母净利润2.16亿元，同比下降23.60%。2、单Q2季度收入3.92亿元，同比下降6.27%；归母净利润0.90亿元，同比下降31.74%；扣非归母净利润0.69亿元，同比下降40.80%。3、分业务表现：角膜塑形镜收入3.56亿元，同比下降4.58%；医疗服务收入1.73亿元，同比下降9.20%；护理产品收入1.09亿元，同比下降6.89%；非视光类收入0.40亿元，同比增长14.90%；框架镜等其他视光产品收入1.87亿元，同比增长16.18%。4、公司推出多款新产品，包括“DreamVision SL”硬性巩膜接触镜、新一代角膜塑形镜（DV185与AP185）及其他视光相关新产品，产品线不断丰富。 #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为6.03亿元、6.81亿元、7.30亿元，对应当前市值的PE分别为29倍、25倍、24倍。考虑到公司产品线不断丰富，有望恢复稳健增长态势，维持“增持”评级。 #风险提示：宏观经济恢复不及预期，市场竞争加剧等风险。