华大九天(301269):Q2营收增长提速,多领域研发取得重大突破

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营收5.02亿元，同比增长13.01%；归母净利润307万元，同比减少91.90%；归母扣非净利润-0.19亿元，亏损同比收窄63.66%。2、第二季度营收增长提速，单季营收2.67亿元，同比增长16.01%，增速较第一季度提升；扣非归母净利润-1823万元，亏损较去年同期显著收窄。3、第二季度研发费用同比增长16.62%，销售费用和管理费用分别增长22.59%和13.97%，公司持续加大业务投入。4、公司在数字芯片设计EDA系统、存储芯片设计EDA系统、先进封装EDA系统及3DIC设计EDA系统等领域取得重大突破，上半年新推出7款EDA核心工具，构建9大关键核心解决方案。 #盈利预测与评级：预测公司2025-2027年营收分别为16.13亿元、20.23亿元、24.92亿元，归母净利润分别为1.37亿元、1.72亿元、2.25亿元，维持“增持”评级。 #风险提示：技术人员流失及技术人员成本上升风险；产品研发与技术升级不及预期的风险；EDA市场规模相对有限及高集中度导致的竞争风险；投资并购开展遇阻或业务协同不顺带来的风险；国际贸易摩擦的风险等。