鼎泰高科(301377):AI需求激增,业绩弹性释放-2025H1业绩点评

#核心观点：1、2025H1公司实现营收9.04亿元，同比增长26.90%；归母净利润1.60亿元，同比增长79.78%；扣非后归母净利润1.48亿元，同比增长96.46%。2、2025Q2单季度实现营收4.81亿元，同比增长26.64%，环比增长13.63%；归母净利润0.87亿元，同比增长80.86%，环比增长20.09%。3、分产品看，刀具产品实现营收7.46亿元，同比增长38.08%，占比82.55%；研磨抛光材料营收0.86亿元，同比增长23.16%；功能性膜营收0.36亿元，同比下降47.73%；自动化设备营收0.25亿元，同比增长4.54%。4、分内外销看，内销收入8.26亿元，同比增长21.86%；外销收入0.79亿元，同比增长124.09%。5、25H1公司毛利率39.24%，同比提升4.58个百分点；净利率17.57%，同比提升5.08个百分点。6、刀具产品中0.2mm及以下微型钻针销量占比达28.09%，涂层钻针占比达36.18%，钻针整体月产能突破1亿支。 #盈利预测与评级：预计2025年营业收入2148百万元，同比增长36.0%；归母净利润388百万元，同比增长71.2%。预计2026年营业收入3200百万元，同比增长49.0%；归母净利润682百万元，同比增长75.6%。预计2027年营业收入4006百万元，同比增长25.2%；归母净利润870百万元，同比增长27.6%。 #风险提示：下游市场需求不及预期、市场竞争加剧风险、原材料价格剧烈波动风险等。