法兰泰克(603966):H1营收利润双高增,加大水利水电行业布局-2025年中报点评

#核心观点：1、2025年H1公司实现营收11.82亿元，同比增长46.63%；归母净利润1.22亿元，同比增长41.05%；扣非归母净利润1.10亿元，同比增长28.71%。2、2025年Q2公司实现营收7.74亿元，同比增长67.67%；归母净利润0.88亿元，同比增长42.13%；扣非归母净利润0.81亿元，同比增长23.62%。3、公司是国内欧式起重机龙头，聚焦高端客户，在船舶、自动化等细分领域实现突破，新签订单创同期历史新高。4、2025年H1海外收入3.73亿元，同比增长39.79%，占比31.52%；公司加速全球布局，出海业务有望加速放量。5、全资子公司国电大力在水利水电行业布局深化，2025H1新签订单大幅超过去年全年，有望成为业绩主要增长点。 #盈利预测与评级：预计2025-2027年公司实现归母净利润2.41亿元、2.83亿元、3.31亿元，维持“买入”评级。 #风险提示：原材料价格波动风险，国际局势变化的风险，海外市场开拓不及预期风险，业绩预测和估值不达预期。