汽车行业：比亚迪宣布全系车型将搭载高阶智驾，华为上汽或合作敲定鸿蒙智行新品牌－周动态250217

本期板块

本期涨跌幅(2025.02.08-2025.02.14):2025.2.08-2025.2.14本期汽车板块跑输大盘。本期涨跌幅:上证综指+1.3%,创业板指+1.9%，汽车板块指数+1.2%，其中乘用车/商用车/零部件/汽车服务涨跌幅分别为+3.7%1-1.6%1+0.1%1+0.5%。汽车板块周度成交额环比提升。周度板块估值(2025.02.08-2025.02.14):2025.2.08-2025.2.14汽车板块PE-TTM(不调整)为32.1，1年历史估值分位为98.7%。本期乘用车/商用车/汽车零部件/汽车服务子板块本期PE-TTM(不调整)分别为33.2141.4/29.21326.1，1年历史估值分位分别为100.0%191.2%179.1%161.1%。

周动态

比亚迪宣布全系车型将搭载高阶智驾。2月10日，比亚迪在“天神之眼开创全民智驾时代”智能化战略发布会上推出了其自主研发的智驾系统"天神之眼”。比亚迪“天神之眼”包括三个版本天神之眼A(英伟达双OrinX,称为DiPilot600);天神之眼B(英伟达单OrinX,称为DiPilot300);天神之眼C(英伟达OrinN/地平线征程6M，称为DiPilot100)。天神之眼A版本将主要应用在比亚迪的仰望品牌上，天神之眼B版本则将主要应用在腾势品牌和比亚迪品牌的中高端车型上，天神之眼C版本则将搭载在比亚迪品牌的更广泛车型上，包括10万元以下的入门级车型。华为上汽或合作敲定鸿蒙智行新品牌。2月11日，据盖世汽车等媒体报道，华为与上汽的合作模式已确定将使用智选车模式，从上汽注册的商标来看，该品牌名初步为“尚界"。“尚界"首款车型将基于上汽旗下子品牌飞凡汽车的原有产品开发，"首款车外观改动不大，核心是与华为电子申气架构、智能技术的融合"。与鸿蒙智行原有的四个品牌不同，尚界面向更年轻化市场，预计车型售价会从17万元、18万元起，做到25万元左右。而华为鸿蒙智行原有的四个汽车品牌:尊界、享界、问界、智界，则会坚守高端市场，目前已经覆盖了23万-100万价位段。周观点:

政策托底下汽车板块基本面向上，建议增配汽车板块。量的方面，2025年以旧换新政策与去年补贴政策无缝衔接，且此次补贴范围进一步扩大，预计刺激效果仍可期待，结合2024年前低后高的乘用车零售上牌节奏，展望2025年月度零售同比增速来看，预计25H1月度零售同比有望保持高景气。价的方面，24H2豪华品牌与合资品牌跟进降价的意愿度减弱，价格战趋势放缓，我们认为汽车板块量价边际均有所好转，板块beta有望开启向上周期。整车板块推荐比亚迪、长城汽车长安汽车、理想汽车(港股团队覆盖)、宇通客车等，零部件板块推荐福耀玻璃(业绩表现超预期、红利高股息)、经纬恒润(业绩有望拐点向上)、科博达(业绩持续兑现、客户产品持续拓展)、中国汽研(智驾检测增量)、中鼎股份(空悬总成订单落地)、保隆科技(ADAS相关业务拓展)等。