汽车行业：汽车出海，量化测算工程师红利对企业盈利的贡献－中国汽车全球化系列报告（6）

#核心观点：1、中国汽车出口量2024年达641万辆，全球第一，同比增长22.7%；2025年上半年出口308万辆，同比增长10.4%。2、中国车企凭借高研发效率和投资效率形成显著成本优势，单车研发摊销和折旧摊销均低于外资车企，研发周期更短。3、效率优势转化为显著超额收益，以18万元均价车型为例，中国车企单车净利显著高于外资车企。4、市场趋势分三阶段发展，南方市场成为核心增量，海外本地化生产将成主流，2030年中国汽车海外销量有望突破千万辆。行业评级：看好。 #投资建议：1、比亚迪；2、吉利；3、长城；4、上汽；5、长安；6、理想；7、小鹏；8、蔚来。 #风险提示：海外政治局势动荡、原材料价格波动、海运价格及运力波动等风险。