方盛股份(832662):2025H1营收yoy+15％,储能、数据中心、电力等新领域开拓为业务蓄势赋能

#核心观点：1、2025H1公司实现营收1.80亿元，同比增长15%；归母净利润1448万元；扣非归母净利润1269万元。2、2025Q2实现营收1.06亿元，同比增长12%，环比增长42%；归母净利润746万元，环比增长6%；扣非归母净利润671万元，环比增长12%。3、内销收入同比增长40%，主要受益于风电领域需求提升及储能、数据中心、电力等新领域开拓。4、换热系统业务营收5121万元，同比增长18%；板翅式换热器业务营收12340万元，同比增长17%。5、公司执行“差异化、集成化”产品发展战略，启动智能集成冷却高能效系统生产线技术改造项目，并积极参与海外市场拓展。6、募投项目规划年产20万台（套）节能高效换热系统及换热器，预计2025年底达到预定可使用状态，全面达产后预计形成约4.6亿元产值。 #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.48亿元、0.61亿元、0.74亿元，对应市盈率分别为83.5倍、66.2倍、54.2倍。维持“增持”评级。 #风险提示：原材料价格波动风险、汇率变动风险、贸易摩擦风险。