汽车行业周报：小米Yu7全系Lidar注重安全，比亚迪618再加促销力度250525

本期投资提示

观点

小米 Yu7 上市全系标配 Lidar 略超预期，强化了我们对后续“安全将成为主机厂宣传智驾的核心关键词”的判断。而 RobotXX 的持续发酵，也让我们对商业模式进行了更深入的思考，认为有场景、有运营能力的企业将具备快速成长的基础。同时对应的供应链才是核心受益的最大公约数。与此同时，比亚迪 618 折扣再现，提前拉开了上半年促销活动的序幕。继续看好小米，吉利、小鹏、理想、华为、比亚迪等。零部件包括拓普、三花、福达、继峰、保隆、禾赛、速腾、伯特利、经纬恒润、德赛西威等。机器人仍将是市场持续的关注重点，建议关注隆盛科技。同时央企改革也将反复发酵，建议关注东风集团股份、上汽集团、长安汽车等。

行业情况更新

根据上险量数据，2025 年第 20 周(2025.5.12-2025.5.18)乘用车零售总量达到 38.2万辆，环比-13.96%。其中传统能源车销量为 16.7 万辆，环比-24.43%；新能源车销量为 21.5 万辆，环比-3.59%，新能源渗透率 56.28%。

最近一周传统原材料价格指数与新能源原材料价格指数均有所下降。最近一周/最近一个月，传统车原材料价格指数分别-1.1%/-1.2%；新能源车原材料价格指数分别-0.5%/-2.3%。海运成本本周有所上涨，本周相较 2025 年 5 月 16 日+3.7%，近一个月+2.5%。

市场情况更新

本周汽车行业总成交额 5746.8 亿元（环比+12。04%），本周汽车行业指数收7268.98 点，全周上涨 1.24%。同期沪深 300 指数收报 3882.27 点，全周下降0.18%。汽车行业指数涨幅高于沪深 300 指数。汽车行业周涨幅在申万宏源一级行业中位列第 4 位，较上周上升 1 位。

本周行业个股上涨 86 个，下跌 204 个。其中涨幅最大的个股是万安科技、德迈仕、天汽模，分别上涨 19.7%、16.8%、16.5%，跌幅最大的个股是上海沿浦、华纬科技、星源卓镁，分别跌幅-38.7%、-36.0%、-30.9%。

重要事件：①小鹏、零跑一季报公布，表现均超预期；②小米 YU7 正式发布，全系标配激光雷达；③工信部第 395 批新车申报，关注小米 YU7、小鹏 P7、智己 LS6、奥迪 E5 Sportback、荣威 M7、腾势 N8L、仰望 U8L、吉利银河 A7 等车型。

投资分析意见：基于科技+国央企改革两条主线，1）推荐国内强α主机厂如比亚迪、吉利、小鹏；2）智能化趋势：华为鸿蒙高端智能的典型代表：关注江淮汽车、赛力斯等，推荐理想汽车、科博达、德赛西威、经纬恒润；3）国央企整合推荐关注上汽集团、东风集团股份、长安汽车；4）具备强业绩增长、机器人布局，或海外拓展能力的零部件企业：推荐福耀玻璃、新泉股份、福达股份、双环传动、银轮股份、无锡振华等，关注敏实集团、拓普集团。

核心风险：原材料价格波动风险，地缘政治风险，行业复苏不及预期