禾望电气(603063):新能源电控业务驱动增长,AIDC布局添翼

#核心观点：1、公司25H1实现营收18.84亿元，同比增长36.69%；归母净利润2.43亿元，同比增长56.79%；扣非归母净利润2.28亿元，同比增长40.11%。2、新能源电控业务营收15.24亿元，同比增长44.97%，毛利率32.46%；工程传动业务营收2.26亿元，同比增长11.5%，毛利率47.71%。3、全国风电累计并网容量达5.73亿千瓦，同比增长22.7%；光伏发电装机容量约11亿千瓦，同比增长54.1%。4、销售费用率8.8%，同比下降1.04个百分点；管理费用率3.67%，同比下降1.26个百分点；研发费用率8.77%，同比下降2.89个百分点；财务费用率1.01%，同比上升0.17个百分点。5、海外地区营收1.48亿元，同比增长54.46%。 #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润分别为6.13亿元、7.01亿元和8.09亿元，对应EPS分别为1.35元/股、1.54元/股和1.78元/股，对应PE分别为27倍、24倍和21倍，维持“买入”评级。 #风险提示：1、原材料价格大幅上涨；2、风光装机低于预期；3、新品研发低于预期。