华鼎股份(601113):锦纶主业短期承压,尼龙66与再生业务启长期空间-2025年半年报点评

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营收24.11亿元，同比降低45.76%；归母净利润1.53亿元，同比降低6.14%。2、2025年第二季度营收12.55亿元，同比降低46.85%；归母净利润0.58亿元，同比降低29.07%。3、锦纶6长丝产量14.86万吨，同比增加2.27%；销量13.80万吨，同比降低3.36%；平均售价1.71万元/吨，同比降低14.59%。4、主要原材料锦纶切片采购均价1.03万元/吨，同比降低23.61%。5、公司在建项目包括年产6.5万吨高品质差别化PA6长丝项目、年产6万吨高品质锦纶PA66长丝项目、20万吨PA6功能性锦纶长丝项目。6、公司产品涵盖锦纶66、绿色环保纤维、差别化纤维等六大系列，并专注于功能型产品开发。 #盈利预测与评级：预计2025-2027年公司归母净利润分别为3.88亿元、4.58亿元、4.94亿元。维持“推荐”评级。 #风险提示：行业竞争加剧的风险、原材料价格波动的风险、项目实施不及预期的风险。