新雷能(300593):2Q25营收环比增加37％;数据中心产品积极推广-2025年半年报点评

#核心观点：1、1H25实现营收5.5亿元，同比增长12.9%；归母净利润-0.95亿元，去年同期为-0.68亿元；扣非净利润-1.02亿元，去年同期为-0.74亿元。2、2Q25实现营收3.2亿元，同比增加10.3%，环比增加36.6%；归母净利润-0.51亿元。3、1H25毛利率同比下滑3.8个百分点至39.1%；净利率同比下滑2.5个百分点至-17.0%。4、子公司深圳雷能营收同比减少4.5%至1.27亿元；净利润-0.27亿元。5、子公司武汉永力营收同比增加40.9%至1.35亿元；净利润0.10亿元。6、1H25期间费用率同比减少3.1个百分点至54.3%，其中研发费用率同比减少3.5个百分点至35.7%。7、在建工程7.4亿元，较年初增加61.4%。

#盈利预测与评级：预计公司2025~2027年归母净利润分别是0.44亿元、2.53亿元、4.76亿元。维持“推荐”评级。

#风险提示：下游需求不及预期、产品价格波动、产能建设不及预期等。

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