公用事业行业：电力市场计量结算规则发布，欧亚气价回落－申万公用环保周报（25／08／04~25／08／08）

#核心观点： 1、电力市场计量结算基本规则发布，标志着电力市场“1+6”基础规则体系构建完成，为建设全国统一电力市场奠定基础。 2、全球天然气供需走宽，欧亚气价回落，美国气价维持低位震荡，亚洲LNG现货价格受需求侧增量不显和欧洲气价回落影响下跌。 3、行业评级为“看好”。 #投资建议： 1、电力：推荐国投电力、川投能源、长江电力、华能水电；建议关注新天绿色能源、福能股份、中闽能源、龙源电力、华润电力、三峡能源、中国核电、中国广核（A+H）、华电国际、建投能源、东方电气、哈尔滨电气、广州发展、深圳能源、深圳燃气、粤电力A。 2、天然气：推荐昆仑能源、新奥能源、香港中华煤气、华润燃气、中国燃气、新奥股份、新天绿色能源、九丰能源、深圳燃气。 3、环保：推荐光大环境、洪城环境、海螺创业、永兴股份、瀚蓝环境、兴蓉环境、军信股份、粤海投资、绿色动力；建议关注嘉澳环保、海新能科、鹏鹞环保、山高环能、朗坤环境。 4、其他：物产环能、中泰股份、冰轮环境、华光环能。 #风险提示： 1、天然气价格高波动风险。 2、国内顺价机制落地情况不及预期风险。 3、新能源发电业务环境价值兑现风险。 4、电价下降风险。