万辰集团(300972):少数股权收回计划进一步推进,潜在增厚业绩构筑市场信心-事件点评

#核心观点

1. 万辰集团拟收购万好股权，进一步提升集团控制权，推进少数股权收回进程。
2. 南京万优供应链旗下品牌"来优品"2024年收入77.12亿元，利润2.46亿元，同比增长147%并实现扭亏。
3. 2025年1-5月"来优品"实现收入41.01亿元，利润1.42亿元，净利率3.45%，环比提升。
4. 公司与万好签订三年业绩对赌协议，2025-2027年净利润目标分别为3.2/3.3/3.5亿元。
5. 2024年8月收购万好后，公司继续推进收回少数股东股权进程，展示经营业绩提升和收回股权实力。

#盈利预测与评级

1. 维持2025-2027年收入预测至525.67/635.22/724.02亿元，同比+62.6%/+20.84%/+13.98%。
2. 维持2025-2027年归母净利润预测至7.44/9.85/11.85亿元，同比+153.33%/+32.43%/+20.36%。
3. 若考虑并表因素，2025-2027年归母净利润可至8.74/11.26/13.34亿元，同比+197.33%/+28.78%/+18.52%。
4. 维持"买入"评级。

#风险提示

食品安全风险；市场竞争加剧风险；原材料价格波动风险。

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