商贸零售行业：业绩预告陆续披露，企业持续积极布局

#核心观点： 1、6月社零同比增长4.8%，基本符合预期，必选品类饮料和烟酒同比下滑，可选品类环比除家具/汽车均有所降速。 2、酒旅人服板块企业积极布局，旅游板块预计Q2景区客流、收入增速有所回落；酒店板块Q2单店同比情况或好于Q1；人力板块科锐国际积极布局AI提升效率。 3、餐饮茶饮板块部分标的6月数据向好，茶饮三季度有望受益；禁酒令Q2颁布以来聚餐餐饮场景或受影响。 4、零售潮玩板块传统调改成效显著，新兴高增；潮玩行业维持较高景气度。 5、会展出境跨境板块小商品城潮玩板块开标招商超预期，跨境龙头Q2受关税不同程度影响。 6、行业评级为增持（维持）。 #投资建议： 1、新消费景气较高标的：古茗、茶百道、孩子王、爱婴室、创源股份、广博股份、名创优品、泡泡玛特等。 2、零售调改主线标的：永辉超市、重庆百货、大商股份、合百集团、步步高、家家悦、红旗连锁等。 3、跨境龙头：小商品城、安克创新、苏美达，若羽臣、南极电商等。 4、餐饮改善标的：锅圈、小菜园、百胜中国等。 5、旅游景气度较高公司：祥源文旅、宋城演艺、九华旅游、黄山旅游、西域旅游、长白山、峨眉山、丽江股份、三特索道、天目湖、中青旅、众信旅游等。 6、酒店、人力、免税等顺周期及其他超跌龙头。 #风险提示： 1、消费需求整体疲软。 2、行业竞争加剧，价格提升不及预期。 3、宏观经济表现不及预期。