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仲景食品(300908):电商投放效率提升叠加调味配料成本红利下,25Q2利润端表现优于收入-公司点评报告
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录预计25-27年实现营收10.8/11.4/11.9亿元，归母净利润1.9/1.9/2.0亿元，维持"推荐"评级。
研究对象仲景食品
发布机构方正证券
分析师王泽华
发布日期2025-08-19
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属方正证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象仲景食品
股票代码300908
公司共识评级看好近 180 天 · 4 家机构
一致目标价¥40.2中位数 · 2 家机构
研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点
- 25H1公司实现收入5.2亿元，同比-2.5%，归母净利润1.0亿元，同比+0.3%。
- 25Q2实现收入2.5亿元，同比-6.2%，归母净利润0.5亿元，同比+5.6%。
- 调味配料业务25H1收入2.1亿元，同比-1.3%，量/价分别同比+4.5%/-5.5%。
- 调味食品业务25H1收入3.1亿元，同比-2.3%，量/价分别同比-3.4%/+1.2%。
- 电商渠道收入1.1亿元，同比-10.7%，线下渠道收入2.0亿元，同比+2.7%。
- 25H1毛利率45.0%，同比+1.3pcts，调味配料业务毛利率49.2%，同比+5.2pcts。
- 25H1销售费用率同比-0.8pcts，主要因减少电商渠道低效费用投入。
#盈利预测与评级
预计25-27年实现营收10.8/11.4/11.9亿元，归母净利润1.9/1.9/2.0亿元，维持"推荐"评级。
#风险提示
行业竞争加剧，成本大幅上涨，新品拓展不及预期。
本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。
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