厦门空港(600897):业务量和净利润,均稳步增长-2025H1点评

#核心观点

1. 厦门空港2025H1实现营业总收入9.91亿元，同比增长7.1%；归母净利润2.53亿元，同比增长1.1%；扣非归母净利润2.19亿元，同比增长15.41%。
2. 2024年公司归母净利润4.31亿元，派发现金股息约1.33亿元，分红比例31%，股息率约2.3%。
3. 厦门机场是海峡西岸龙头机场，2024年与136个城市通航，开通225条航线。2025H1旅客吞吐量1431.64万人次，同比增长5.96%。
4. 公司业务分为航空性业务和非航空性业务，2024年航空运输收入占比64.9%，租赁及特许经营权收入占比23.4%。
5. 翔安机场预计2026年底通航，公司已制定2025-2027年度股东回报规划覆盖过渡期。

#盈利预测与评级

预计2025-2027年营业收入分别为20.15亿元、21.64亿元、23.43亿元，同比增长7.1%、7.4%、8.3%；归母净利润分别为4.45亿元、4.66亿元、5.02亿元，同比增长3.2%、4.7%、7.9%。维持"增持"评级。

#风险提示

市场竞争风险；出行需求减弱风险；新旧机场业务协同风险；

本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。